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    “滞胀”担忧退潮 货币政策进入观察期

    来源: 作者: 时间:2016-5-13 阅读:

          4月,CPI连续3个月持平在2.3%,PPI同比跌幅连续4个月收窄。随着这两个数据的出炉,市场对经济出现“滞胀”的担忧开始减退。

          分析人士认为,未来通胀仍会继续保持温和走势,在目前经济显露企稳迹象、供给侧是主要矛盾的背景下,货币政策暂时处于观察期,短期收紧概率较小。

          国家统计局10日公布数据显示,4月CPI同比上涨2.3%,连续3个月持稳在该水平。4月PPI同比下降3.4%,跌幅连续4个月收窄。

          在分析CPI上涨的主要原因时,国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示,随着应季鲜菜大量上市,鲜菜价格环比大幅下降。不过,受清明和“五一”两个小长假影响,飞机票、宾馆住宿等部分服务价格上涨较快。

          申万宏源首席宏观分析师李慧勇对上证报记者说,蔬菜价格开始回落,猪肉价格涨幅趋缓,食品型的通胀压力有所减轻,制造业依然产能过剩,价格缺乏大幅上涨的基础。预计今年全年CPI料将维持在2.1%左右的水平,整体通胀压力不大。

          摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时也认为,剔除食品和能源价格的核心CPI异常平稳,4月份同比增速和上个月持平于1.5%。未来随着食品价格进一步回落,前一段时间喧嚣尘上的“滞胀”论调将被证伪。

          人民日报9日发表的权威人士谈当前中国经济的文章中,对于当前物价问题有两个重要判断:一方面,产能过剩依然严重,工业品价格总体下降的趋势一时难以根本改变,物价普遍大幅上涨缺乏实体支撑;另一方面,市场流动性充裕,居民消费能力旺盛,出现严重通缩的可能性也不大。

          昨日的数据印证了上述观点。今年以来PPI数据持续回暖,但迄今该指数已经连续50个月同比负增长。机构普遍认为,尽管PPI跌幅持续收窄,但年内难以转正,并将拖累CPI同比数据。

          言及未来政策,民生宏观研究团队认为,货币宽松不会因此转向,但考虑到增长企稳,宽松的边际在减弱。

          李慧勇则表示,一季度有企稳的迹象,所以目前货币政策暂时处于“观察期”,短期收紧概率较小。他说,“有下行压力的时候就需要政策托一托,如果稳定了政策就要淡出。”

    来源:中国网

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